Erfolgsgeschichten

Nach 32 Jahren im eigenen Betrieb wollte der Gründer zum 65. Geburtstag kürzertreten. Ein klassischer Verkauf an einen Finanzinvestor kam für ihn nicht in Frage — er wollte die Mannschaft und den Namen schützen.

Gemeinsam mit unserem Analysten-Team haben wir eine Bewertungsbandbreite ermittelt, die auf dem EBIT-Schnitt der letzten drei Jahre beruhte, einen Peer-Vergleich mit zehn regional vergleichbaren Betrieben aufgesetzt und zwei Erwerber-Profile definiert: einen strategischen Nachbarbetrieb und einen MBO durch den Prokuristen.

Die Transaktion ging am Ende an den langjährigen Prokuristen; CARL hat die Finanzierung mit der regionalen Bank strukturiert. Der Gründer ist heute als Beirat noch zwei Tage pro Monat im Unternehmen – und der Standort ist gesichert.

Zwei Gründer hatten ihr B2B-SaaS-Produkt ohne externes Kapital zu einem ARR von 4,1 Mio. € gebracht – mit 78 % Bruttomarge und zweistelligem Nettowachstum über drei Jahre. Sie überlegten zu wachsen, sahen aber in ihrem Segment zunehmende Konsolidierung.

Unser Team hat acht potenzielle Erwerber identifiziert: vier strategische Käufer im DACH-Raum, drei PE-Portfoliofirmen mit Add-On-Mandat und einen internationalen Scale-Up. Das Multiple-Briefing haben wir auf Basis aktueller SaaS-Transaktionen im Range von 6 – 9× ARR angesetzt.

Am Ende hat ein internationaler strategischer Käufer zum oberen Ende der Range zugeschlagen. Beide Gründer sind für zwei Jahre an Bord geblieben; der Standort Berlin wurde zum europäischen R&D-Hub des Käufers ausgebaut.

Fünf Praxen, drei Eigentümer, unterschiedliche Anteilsverhältnisse und eine gemeinsame Holding — eine typische Konstellation im Arzt-Umfeld. Zwei der drei Eigentümer wollten in den Ruhestand, die dritte Person weiter aktiv bleiben.

Die Bewertung war hier weniger das zentrale Thema als die Struktur: Wir haben eine Earn-Out-Komponente mit drei Meilensteinen für die verbleibende Eigentümerin definiert, ein aufschiebendes Rückverkaufsrecht modelliert und die steuerliche Struktur (§ 20 UmwStG) auf die Mandanten angepasst.

Käufer ist eine PE-gestützte MVZ-Gruppe mit Fokus auf Fachärztezentren. Alle fünf Standorte bestehen weiter; die Einnahmen aller Eigentümer sind planmäßig. Der Deal gilt in der Region als Referenz.